Keyfitz Nathan et Gómez de Leon José. — Considérations démographiques sur les systèmes de retraite. Avec le vieillissement des populations développées, le poids des retraites par répartition s'accroît et certains songent à nouveau à un système de capitalisation car les cotisations n'y dépendent pas de la structure d'âge. A partir des travaux de J. Bourgeois-Pichat, on établit ici plus simplement les formules qui permettent de comparer les deux systèmes. Toutefois, la question ne peut pas être tranchée seulement avec des arguments rationnels car des éléments politiques et économiques entrent en ligne de compte. Ainsi, en établissant un système de répartition, on a utilisé l'argent des actifs pour payer les retraités qui n'avaient pas cotisé donnant ainsi un droit aux actifs d'être à leur tour entretenus à la retraite par la génération suivante. On ne peut briser cette chaîne mais il est sans doute avantageux d'utiliser le système de la capitalisation pour les retraites complémentaires que de nombreux pays européens adjoignent à la retraite principale payée par répartition. La capitalisation a d'autre part l'avantage de rendre l'épargne abondante et de permettre une baisse des taux d'intérêt qui est favorable à la croissance industrielle.